Jika New York Times adalah untuk dapat dipercaya, Warren Buffett telah kehilangan itu. Sentuhan ajaib yang membuat dia salah satu sejarah paling berhasil investor sudah pergi. Dalam
beberapa tahun terakhir nya Berkshire Hathaway memiliki seharusnya
berbalik dalam kinerja sub-par, dan investor akan lebih baik beralih ke
dana indeks polos.
Jadi setidaknya mengatakan Salil Mehta, yang dikutip panjang lebar dalam artikel kemarin di Times. Digambarkan
sebagai "Statistik independen dengan pengalaman di Washington dan di
Wall Street", Mehta sebelumnya menjabat sebagai Direktur Analytics di
departemen keuangan untuk America's $700 miliar troubled asset relief
program.
Waktu mungkin akan kagum Mehta tapi aku tidak. Kecuali
aku telah kehilangan sesuatu, tidak ada dalam analisis Mehta's
menyediakan Taman sedikitpun untuk meragukan Buffett's terus jenius.
Mehta
kabur tentang apa ia mengukur tapi itu akan muncul bahwa ia
satu-satunya keluhan adalah bahwa harga saham Berkshire memiliki kurang
sukses di pasaran dalam beberapa tahun terakhir. Mehta mengutip khususnya lima tahun terakhir. Diukur dari akhir-2008 ke akhir-2013 harga saham Berkshire adalah hanya 84 persen, sedangkan S & P 500 indeks 104 persen. Yang mungkin akan berguna kritik jika underperformance tercermin kekecewaan dengan Berkshire fundamental. Pada
kenyataannya, Berkshire keuntungan kinerja adalah mutlak stand-keluar:
laba bersih per saham blantika dari $3,224 ke $11,850-sebuah peningkatan
268 persen. Bahkan setelah Pengupasan keluar
satu kali efek dari realisasi keuntungan dan kerugian, pendapatan
berkelanjutan yang mendasari adalah 149.9 persen-kinerja yang jauh lebih
baik daripada S & P.
Pada
dasarnya pelakunya dalam semua ini adalah Mr. pasar, tokoh alegoris
diciptakan oleh penulis terkenal investasi Benjamin Graham dan sering
dikutip oleh Warren Buffett. Di render Graham,
Mr. pasar adalah manic-depressive yang kadang-kadang membayar terlalu
banyak untuk saham Anda dan kadang-kadang akan menjual saham di diskon
besar. Pekerjaan cerdas investor adalah untuk mengambil keuntungan dari Mr. pasar liar suasana hati. Bukti
adalah bahwa Mr. pasar ditempatkan penilaian lebih tinggi beberapa di
Berkshire penghasilan lima tahun yang lalu dari hari ini. Tapi
tidak ada di dunia nyata dibenarkan nya perubahan pikiran dan tidak ada
kesimpulan yang berguna dapat ditarik dari konyol flip-flopping.