Mengapa NY Times salah tentang Warren Buffett: Dia bukanlah atas bukit

Jika New York Times adalah untuk dapat dipercaya, Warren Buffett telah kehilangan itu. Sentuhan ajaib yang membuat dia salah satu sejarah paling berhasil investor sudah pergi. Dalam beberapa tahun terakhir nya Berkshire Hathaway memiliki seharusnya berbalik dalam kinerja sub-par, dan investor akan lebih baik beralih ke dana indeks polos.

Jadi setidaknya mengatakan Salil Mehta, yang dikutip panjang lebar dalam artikel kemarin di Times. Digambarkan sebagai "Statistik independen dengan pengalaman di Washington dan di Wall Street", Mehta sebelumnya menjabat sebagai Direktur Analytics di departemen keuangan untuk America's $700 miliar troubled asset relief program.

Waktu mungkin akan kagum Mehta tapi aku tidak. Kecuali aku telah kehilangan sesuatu, tidak ada dalam analisis Mehta's menyediakan Taman sedikitpun untuk meragukan Buffett's terus jenius.

Mehta kabur tentang apa ia mengukur tapi itu akan muncul bahwa ia satu-satunya keluhan adalah bahwa harga saham Berkshire memiliki kurang sukses di pasaran dalam beberapa tahun terakhir. Mehta mengutip khususnya lima tahun terakhir. Diukur dari akhir-2008 ke akhir-2013 harga saham Berkshire adalah hanya 84 persen, sedangkan S & P 500 indeks 104 persen. Yang mungkin akan berguna kritik jika underperformance tercermin kekecewaan dengan Berkshire fundamental. Pada kenyataannya, Berkshire keuntungan kinerja adalah mutlak stand-keluar: laba bersih per saham blantika dari $3,224 ke $11,850-sebuah peningkatan 268 persen. Bahkan setelah Pengupasan keluar satu kali efek dari realisasi keuntungan dan kerugian, pendapatan berkelanjutan yang mendasari adalah 149.9 persen-kinerja yang jauh lebih baik daripada S & P.

Pada dasarnya pelakunya dalam semua ini adalah Mr. pasar, tokoh alegoris diciptakan oleh penulis terkenal investasi Benjamin Graham dan sering dikutip oleh Warren Buffett. Di render Graham, Mr. pasar adalah manic-depressive yang kadang-kadang membayar terlalu banyak untuk saham Anda dan kadang-kadang akan menjual saham di diskon besar. Pekerjaan cerdas investor adalah untuk mengambil keuntungan dari Mr. pasar liar suasana hati. Bukti adalah bahwa Mr. pasar ditempatkan penilaian lebih tinggi beberapa di Berkshire penghasilan lima tahun yang lalu dari hari ini. Tapi tidak ada di dunia nyata dibenarkan nya perubahan pikiran dan tidak ada kesimpulan yang berguna dapat ditarik dari konyol flip-flopping.